우리 경제가 내년에도 저성장 국면을 벗어나기 어려울 것이라는 전망이 나왔다. 글로벌 긴축 기조의 여파와 지정학적 리스크, 보호무역 강화가 맞물리며 성장 동력이 제한될 것이라는 분석이다. 경제성장률 전망치는 1.7~1.8%대로 예상된다.

 

내년은 경기 반등보다는 인공지능(AI) 중심의 산업구조 전환의 시기로 규정되며 불확실성이 일시적 변수가 아닌 상시 환경으로 작용할 것이라는 예측이 많다. 무엇보다 AI-반도체-데이터센터로 이어지는 가치사슬이 경제의 핵심으로 떠오르고 있다. 거의 모든 산업 분야에서 기업들은 AI 내재화에 더 많은 시간과 비용을 투자할 것으로 예상된다.

 

M이코노미뉴스는 삼정KPMG, 삼일PwC, 한국경제연구원(이하 한경연) 등의 분석 자료를 토대로 2026년 국내 경제에서 주목해야 할 점은 무엇인지 짚어봤다.

 

◇ 미국 경제 최대 이밴트는 정치...중간선거 결과 주목

 

이에 앞서 관세 정책으로 글로벌 경제를 쥐락펴락하는 미국 경제가 어떤 방향으로 흐릴지 점검해볼 필요가 있다.

 

삼일PwC가 내놓은 ‘2026 국내외 경제전망’ 보고서에 따르면, 내년 미국 경제는 세계 주요국 가운데 상대적으로 견조한 성장세를 이어가겠지만 정치·정책 불확실성과 관세 부담이 리스크 요인으로 부각될 전망이다. 투자 중심 성장 구조가 유지되는 반면, 소비와 고용은 점진적인 둔화 국면에 진입할 것이라는 분석이다.

 

 

보고서는 한국을 포함한 세계 각국이 미국에 투자하겠다고 나서면서 AI, 반도체, 데이터센터 등 전략 산업이 성장해 전반적인 경기 하방을 방어할 것으로 분석했다. 하방 요인으로는 인플레이션을 꼽았다. 관세 인상분이 소비자 가격으로 전가될 경우, 물가가 다시 자극될 가능성이 높다고 봤다.

 

미국 연방준비제도가 내년에도 금리 인하를 지속할 것으로 예상된다. 내년 말에는 기준 금리가 3%대 초반 수준으로 낮아질 것를 예상된다.

 

내년 미국 경제의 최대 변수는 정치 이벤트다. 보고서는 연방준비제도 의장 교체, 관세 관련 대법원 판결, 중간선거 결과가 통화정책과 무역정책 방향에 중대한 영향을 미칠 것이라고 봤다. 정치적 불확실성이 확대될 경우 금융시장 변동성과 달러화 흐름에도 영향을 줄 수 있다는 것이다.

 

특히 관세정책은 글로벌경제 전반에 파급력이 큰 변수로 평가된다. 미국이 보호무역 기조를 강화할 경우 자국 물가 상승뿐 아니라 교역국의 성장 둔화, 글로벌 공급망 재편을 촉발할 가능성이 크다는 분석이다. 삼일PwC는 “미국 정책 방향 변화가 금융시장과 경제에 미치는 영향에 대한 면밀한 모니터링이 필요하다”고 조언했다.

 

◇ 기업들 ‘양적 성장’보다는 ‘질적 경쟁력 확보’ 중요

 

한국 경제는 잠재성장률 하락과 내수 부진으로 제한적 성장에 그칠 전망이다. 삼정KPMG가 발표한 ‘2026년 국내 경제·산업 전망’에 따르면 소비 회복이 더딘 가운데 기업 투자 역시 선별적으로 이뤄질 것으로 예상된다. 고금리 부담과 가계부채, 인구 구조 변화가 내수 회복을 제약하는 요인으로 지목됐다.

 

산업별로는 반도체와 AI, 데이터 인프라, 친환경·에너지 전환 분야가 중장기 성장 동력으로 꼽혔다. 고성능 반도체 수요 확대와 AI 도입 가속화가 관련 산업의 투자와 기술 경쟁을 촉진할 것으로 분석됐다. 반면 전통 제조업과 내수 중심 산업은 비용 부담과 수요 둔화로 구조조정 압력이 커질 것으로 예상됐다.

 

보고서는 기업 전략 측면에서 ‘양적 성장’보다 ‘질적 경쟁력’ 확보가 중요해질 것이라고 강조했다. 단순한 외형 확대보다는 디지털 전환, 사업 포트폴리오 재편, 생산성 제고가 핵심 과제로 제시됐다. 동시에 지정학적 리스크와 공급망 재편에 대비한 리스크 관리 역량 강화도 필요하다고 지적했다.

 

한경연은 “내년 기업들이 환율, 에너지, 물류비 등 구조적인 원가 압박을 받을 것”으로 내다봤다. 그려면서 “정부는 신성장 산업 육성과 내수 회복을 함께 추진해야 하고 기업이 투자와 고용을 늘릴 수 있는 통상환경과 안정적인 경영환경을 마련해야 한다”고 지적했다.

 

◇ 기업 ‘AI 내재화 작업 가속화’...정부 ‘AI 인프라’ 구축 집중해야

 

내년은 AI 중심의 산업구조 전환의 시기로 규정된다. AI는 국내 산업 전반의 경쟁력을 좌우하는 핵심 인프라로 자리 잡을 것이라는 전망이 지배적이다. 기업은 AI를 단순한 신기술이나 비용 절감 수단을 넘어 기업의 생산성·수익구조를 근본적으로 바꾸는 전략 자산으로 삼을 것으로 예상된다.

 

삼정KPMG는 AI를 “선택적 기술 투자가 아닌 필수 경영 인프라”로 정의했다. 고금리와 글로벌 불확실성이 상시화된 환경에서 기업들은 신규 시장 개척보다는 기존 사업의 생산성과 의사결정 효율을 높이는 데 집중하고 이 과정에서 AI의 역할이 결정적이라는 평가다.

 

실제로 AI는 제조·금융·유통·헬스케어 등 전 산업에 걸쳐 업무 자동화, 데이터 기반 의사결정, 비용 구조 개선의 핵심 수단으로 활용 범위를 넓히고 있다.

 

 

제조업에서는 스마트 공장, 품질 예측, 설계 자동화 등 생산 현장 중심의 AI 활용이 빠르게 확산되고 있다. 금융권에서는 리스크 관리, 고객 분석, 자산운용 고도화 등 고부가 영역에서 AI 내재화가 진행 중이다. 유통·서비스 산업은 수요 예측과 개인화 추천, 운영 효율화를 중심으로 AI 도입 속도가 빨라지고 있으며, 헬스케어 분야에서는 진단 보조와 신약 개발, 의료 데이터 분석 등 중장기 성장 가능성이 큰 영역으로 평가됐다.

 

삼일PwC는 AI는 이제 개별 기술을 넘어 국가 경쟁력을 결정짓는 핵심 인프라로 간주된다 평가했다. 정부는 2027년까지 반도체, 데이터센터, 통신, 법제도 등 ‘AI 인프라’ 구축에 집중하며 세계 3대 강국 도약을 목표로 하고 있다.

 

특히 2026년 1월부터 시행 예정인 ‘AI 기본법’은 산업 진흥에 무게를 두면서도 ‘고영향 AI’에 대한 안전과 신뢰를 확보하는 과도기적 국가 주도 모델의 핵심이 될 전망이다. 정부는 국산 AI 반도체 확보와 ‘국가 AI 고속도로’ 구축을 통해 산업 전반의 AI 응용을 가속화할 방침이다.

 

◇ ‘AI-반도체-데이터센터’, 개별 아닌 하나의 ‘가치 사슬’

 

AI와 반도체·데이터센터 산업은 동전의 양면과 같다. 생성형 AI와 대규모 언어모델(LLM)의 확산으로 고성능 연산 수요가 급증하면서, 고대역폭 메모리(HBM)와 첨단 시스템반도체, 이를 수용할 대형 데이터센터에 대한 투자가 구조적으로 늘고 있기 때문이다.

 

삼정KPMG는 AI 산업의 실질적 성장이 반도체 성능과 데이터센터 인프라에 의해 좌우될 것으로 진단했다. AI 모델 고도화 과정에서 연산량과 전력 소모가 급격히 증가하면서, 고성능·저전력 반도체 기술과 안정적인 데이터센터 운영 능력이 경쟁력을 가르는 핵심 요소로 부상하고 있다는 것이다. 이에 따라 글로벌 빅테크를 중심으로 데이터센터 증설 경쟁이 본격화되고 있으며, 반도체 공급망 확보를 둘러싼 경쟁도 한층 치열해지고 있다

 

데이터센터 산업 역시 AI 확산의 직접적인 수혜 분야로 꼽혔다. 기존 클라우드 중심 데이터센터에서 나아가, AI 전용 데이터센터 수요가 증가하면서 입지, 전력 수급, 냉각 기술이 핵심 경쟁 요소로 부각되고 있다.

 

한국의 경우 반도체 제조 경쟁력을 바탕으로 AI 인프라 산업에서 강점을 보유하고 있지만, 데이터센터 분야에서는 전력 인프라와 규제 환경이 성장의 제약 요인으로 지적됐다. 특히 전력 요금 구조, 입지 규제, 인허가 절차 등이 개선되지 않을 경우 글로벌 데이터센터 투자 유치 경쟁에서 불리해질 수 있다고 진단했다.

 

삼정KPMG는 “기업 전략 측면에서 AI-반도체-데이터센터를 개별 산업이 아닌 하나의 가치사슬로 인식해야 한다”면서 “단순히 AI 서비스를 도입하는 것을 넘어, 연산 인프라와 데이터 처리 역량까지 고려한 중장기 투자 전략이 필요하다”고 강조했다.

 

삼일pwc는 “기업들에게는 AI 산업 발전을 뒷받침할 전력 및 통신망 인프라가 필수적이며 전력 수급 관리가 기업 경영의 핵심 변수로 떠오를 것”이라고 전망했다. 그러면서 “미국의 자율 규범과 EU의 엄격한 규제 사이에서 한국의 AI 거버넌스가 정립되는 과정인 만큼, 국제 규범과의 정합성을 지속적으로 살펴야 한다”고 조언했다.