◎ 이탈리아 신용등급 하락조치, 경기하방 리스크 존재 로이터에 따르면 캐나다의 대형 신용평가사인 DBRS(Dominion Bond Rating Service)가 이탈리아 신용등급을 A에서 BBB로 하향 조정했다. 개혁실행 능력에 대한 불확실성과 함께 은행시스템과 성장여력 약화에 기반한 결정으로 분석된다. 이번 신용등급 강등으로 이탈리아 은행권은 유럽중앙은행(ECB)의 자금공급에서 기타 국가에 비해 차입비용 상승이 불가피해졌다. 아울러 해외투자자의 이탈리아 국채 투자 수요가 약화될 소지가 커졌다. ECB가 담보요건을 설정하는 경우에 이용하는 주요 신용평가사 가운데 지금까지 이탈리아에 A등급 설정을 부여한 기관은 DBRS가 유일했다. S&P는 BBB-, 무디스는 BBB+, 피치는 Baa2를 부여해왔다. DBRS는 “새로운 정부의 추가 조치 가결이 제한되어 있어 경기하방 리스크가 존재한다”며 이탈리아의 은행지원책에도 불구하고 은행 부실채권비율이 높아 경기지원을 위한 금융중개기능 역할로서 은행부문에 부정적 영향을 미치고 있다고 강조했다. ◎ 영국 의회 ‘브렉시트 계획 달라’ vs 메이 총리 ‘완전 철수 준비 끝’ 영국 의회가 2월 중순까지 EU이탈
트럼프 정책의 불확실성에 미국의 1월 미시건대 소비자태도지수가 전월대비 소폭 하락했다. 국제금융센터에 따르면 2017년 1월 미시건대 소비자태도지수(잠정치)는 98.1로 전월비(98.2) 소폭 하락한 모습을 보였다. 최근 관련지수가 여전히 높은 수준에 있으나 20일 출범할 트럼프 정부의 정책에 대한 불확실성 등을 반영한 결과로 평가된다. 이와 함께 2016년 12월 소매판매는 자동차판매 호조 등으로 전월비 0.6%오르며 4개월 연속 증가했다. 같은 달 생산자물가역시 유가상승의 영향 등으로 전월비 0.3% 올랐다. 이는 전년동월비 1.6% 상승한 것으로 2014년 10월 이후 최고치다. 근원 생산자물가도 전월비 0.2% 상승했다. 연준 옐런 의장은 “실업률 등 노동시장 여건이 개선되고 있어, 단기적 경기 하방요인은 없다”고 평가했으나 생산성 저하와 소득불평등은 장기 성장 불안요인으로 작용할 수 있다고 지적했다. 한편 트럼프의 보호무역정책이 중국에 큰 영향을 미치기 시작한 것으로 나타났다. 중국 해관총서에 따르면 2016년 12월 중국 수출은 전년동월비 6.1% 줄며 시장예상치(–3.5%)보다 크게 떨어졌다. 아울러 수입은 3.1% 증가에 그치며 무역수
연내 금리인상이 3회 이상으로 의견이 모이는 모습이다. 로이터에 따르면 댈러스 연은 카플란 총재는 연 3회 이상 금리인상을 예상하면서 대차대조표 축소 시기와 방법에 대해 금년 중 협의가 타당하다는 인식을 표명했다. 이어 카플란 총재는 통화정책 축소 시기의 경우 “추가 금리인상이 진행되는 시점까지 기다려야 한다”면서 차기 정부의 규제완화와 세제개혁 등이 미국 내 생산성 제고와 성장으로 연결된다고 설명했다. 무역과 이민, 오바마케어 철폐 등의 영향에 대해서는 보다 면밀히 주시해야 한다고 강조했다. 그러나 이민과 무역은 역사적으로 미국 경제의 성장을 견인해왔다고 부연설명하면서 트럼프의 보호무역조치와 이민제한 등에는 반대 의견을 보였다. 아울러 필라델피아 연은 하커 총재도 올해 금리인상은 3차례 정도가 적절하다고 덧붙였다. 월스트릿저널(WSJ)에 따르면 2017년 FOMC 투표권자인 하커 총재는 완전고용에 가까운 미국 노동시장, 2%에 근접하고 있는 인플레이션 등을 이유로 올해 3차례 금리인상이 적절하다고 평가했다. 반면 세인트루이스 연은 블라드 총재는 급격한 금리인상은 불필요하다며 기준금리를 낮은 수준으로 유지해야 한다고 주장했다. 닛케이에 의하면 블라드
◎ 11개 지역 연은 기준 대출금리 인상 요구 미국발 금리인상이 미국 연방은행의 강력한 요구에서 비롯된 것으로 나타났다. 로이터에 따르면 연방준비제도(Fed)가 공표한 2016년 11~12월 기준 대출금리 의사록에서 12개 지역 연은 중 11개 지역 연은이 기준 대출금리를 0.25%인상한 1.25%를 요구한 것으로 확인됐다. 11개 지역 연은은 미국의 경제활동과 노동시장의 진전을 기초로 기준 대출금리 인상을 요구한 것으로 나타났다. 그들은 확장적인 재정정책 등 정부가 대폭적인 정책변경의 가능성을 제시하면서 이를 강조했으나 지난 12월 12일 개최된 기준 대출금리 회의에서는 금리 보류를 결정했다. 이후 12월 13일과 14일 양일간 개최된 FOMC에서 금리인상이 결정됨에 따라 11개 지역 연은은 기준 대출금리 인상했으며, 다음날 미니애폴리스 연은도 기준 대출금래 인상에 지지하며 연준 이사회가 이를 승인한 것으로 확인됐다. ◎ WB, 2017년 세계경제 성장률 0.1%p 하향 조정 세계은행(WB)이 2017년 세계경제 성장률을 0.1%p 낮춘 2.7%로 하향 조정했다. 로이터와 블룸버그에 따르면 이번 세계경제 성장률 하향 조정은 신흥국의 투자부진을 반
◎ 무디스 ‘중국, 영국 및 주요 신흥국 연내 신용등급 강등 가능성 경고’ 3대 신용평가회사인 무디스가 중국과 영국 그리고 주요 신흥국들의 신용등급 강등 가능성을 예고했다. 로이터에 따르면 무디스는 미국의 신정부 출범과 영국의 브렉시트 그리고 유럽 주요국 선거 등 불확실성이 산재한 가운데 평가 대상국의1/4에 대한전망이 부정적이며, 그 중 영국과 이탈리아, 중국, 남아공, 멕시코, 브라질 등을 주목해야 하는 국가로 지적했다. 영국에 대해서는 “지난해 브렉시트로 인한 충격이 영국의 국가신용등급 평가에 부정적 요소로 작용하고 있다”며 브렉시트에 대한 재검토가 예정된 6월과 9월 공식적 탈퇴 절차가 진행될 것으로 전망되는 가운데 협상 분위기를 판단의 근거 자료로 활용할 계획이라고 전했다. 이어 이탈리아에 대해서는 최근 정부에 의한 은행 구제금융, 새로운 선거법에 대한 헌법재판소의 판단, 총선 등 정치적 불확실성을 주요 리스크로 꼽았다. 신용등급 여부에 대해서는 이후 총선에서 승리한 정당이 개혁을 성공적으로 단행할 수 있을지에 무게가 실린다고 밝혔다. 특히 중국의 신용등급 강등 가능성에 대해서는2016년 3월부터 부정적으로 비춰지면서 경제 개혁의 필요성이
지난해 12월 중국 외환보유액이 전월비 400억 달러 감소한 3.01조 달러로 확인됐다. 이로써 2016년 10월(-457억 달러)과 11월(-691억 달러)에 이어 3개월 연속 외환보유액 감소세를 이어갔다. 국제금융센터 관계자는 “중국의 12월 외환보유액 감소세는 10월과 11월에 비해 줄어들었으나 자본유출에 대응하기 위한 외환시장 개입이 확대되면서 큰 폭으로 감소했다”고 설명했다. 국제금융센터가 12월 중국의 외환보유액 증감요인을 분해한 자료에 따르면 환율변동에 의해 138억 달러, 외환시장개입 등에 273억 달러가 감소한 것으로 조사됐다. 글로벌 달러강세와 주요국 금리상승, 미국 트럼프 정부의 대중 통상압력 가능성 등이 위안화 약세 심리를 자극하면서 민간부문 외화자산 보유 수요를 견인했다는 분석이다. 이에 국제금융센터 관계자는 “중국의 자본통제 강화가 우선될 전망이나 가파른 위안화 약세와 중국의 외환보유액 3조 달러 하회에 따른 금융불안 재연 가능성에 유의해야한다”고 지적했다. 현재 중국은 1인당 연간 5만 달러 한도는 유지하고 있으나 여행과 유학 등 외화매입의 명확한 사유를 제출할 것을 요구하고 있다. 아울러 중국 정부는 QDII 등 합법적
미국 노동시장의 호조세가 심상치 않다. 2016년 12월 미국의 비농업부문 고용은 시장예상치(17.8만)명에는 못 미치는 15.6만명(전월비)이 증가했다. 그러나 고용과 함께 임금이 큰 폭으로 오르면서 노동시장의 호조세가 지속되고 있다는 평가가 나왔다. 실업률과 경제활동참가율은 전월비 0.1%p올라 각각 4.7%, 62.7%를 나타냈고 시간당 평균 임금은 전월비 0.4%상승했다. 반면 민간 항공기 수주 급감 영향으로 11월 제조업 수주는 전월비 –2.4%를 보이며 5개월만에 추락했다. 11월 무역수지의 경우 적자가 전월비 6.8% 늘어난 –452.4억달러로 2개얼 연속 적자폭이 확대됐다. 래커 리치먼드 연은 총재는 “미국 차기 정권이 제시한 재정부양책으로 경제성장이 가속화될 경우 시장 예상치보다 빠르게 금리인상이 필요하다”고 지적했다. 미국의 호조세와 함께 유로존 역시 상승 바람이 불고 있다. 유럽위원회에 따르면 지난해 12월 유로존 경기기대지수는 107.8로 전월(106.6)과 예상치(106.8)를 상회하는 결과가 나타났다. 특히 기업여건지수는 2011년 6월 이후 최고치인 0.79를 기록했다. 반면 같은날 발표된 11월 유로존 소매판매는 비식품
◎ 2017년 10대 리스크 중 1위, 미국 지도력 저하 2017년 세계에서 가장 위험한 상황은 도널드 트럼프 행정부의 등장이라는 결과가 나왔다. 블룸버그에 따르면 정치 리스크 조사회사인 Eurasia Group의 조사 결과 트럼프의 고립주의 정책이 세계 제반 문제를 해결하지 않을 가능성을 지적하며 가장 큰 위협이라고 꼽았다. 이어 2위는 공산당 집행부에 의해 인사가 이뤄지고 있는 중국을, 3위는 리더십을 잃어버린 독일 메르켈 총리로 지명했다. Eurasia Group는 “미국의 지도력 저하로 리더가 부재한 세계를 G-zero”라고 명명하면서 미국이 동맹국과 국제기구, 통상조약으로부터 거리를 두는 리스크가 잠재하고 있음을 지적했다. 2위인 중국의 경우 시진핑 지도부가 2기에 진입하며 최고 지도부가 교체될 예정으로, 1978년 개혁 개방 이후 가장 복잡한 상황이 전개될 것으로 전망했다. 특히 시진핑 주석의 지도력 변경이 주목되는 가운데 시 주석은 외교문제 등에 강경하게 대응할 것으로 예측했다. 올해 독일과 프랑스 등 주요국에서 선거가 예정된 유럽의 경우 유럽의 안정을 이끌어온 독일 메르켈 총리가 이제 더 이상 유럽에는 필요하지 않은 상황이라고 강조했다
◎ 트럼프 재정정책, 인플레이션 리스크 높인다 12월 FOMC(미국연방공개시장위원회)에서 트럼프 행정부의 경제정책으로 인플레이션 리스크가 증대될 것이라고 전망했다. 파이낸셜타임즈(FT)에 따르면 지난해 12월 열린 FOMC에서 대부분의 연준 위원들이 향후 미 경제에 상방 압력이 확대될 것으로 예상했다. 대선 이후 달러화 강세에 대해서는 “수출 기업 경쟁력을 악화시키고 수입품 가격을 하락시켜 인플레이션 상승 속도를 늦추기 때문에 성장률에 부정적 영향을 미친다”라고 지적했다. 또한 기준금리 인상 속도는 점진적인 수준으로 유지될 것이라는데 의견을 모았다. 다만 다수의 위원들이 재정지출 확대와 조세삭감 등으로 경제성장이 예상보다 빨라질 경우 연준의 기준금리 인상 속도가 예상보다 빨라질 필요가 있다고 우려했다. 반면 향후 노동시장이 소폭 추가 개선이 될 것이라 예상했으나 11월 4.6%까지 하락한 실업률을 어느 수준까지 하락시키는 것이 적절할지는 의견차를 나타냈다. ◎주요국 자동차 판매, 2017년 증가율 둔화 올 한해 미국, 유럽 등을 중심으로 자동차 판매 증가율이 주춤할 전망이다. 월스트릿저널(WSJ)에 따르면 2017년 미국 신차 판매는 1740만대로
◎ 국가정보센터, 2017년 중국 경제성장률 6.5% 전망 중국 국가정보센터가 2017년 중국 경제성장률을 6.5%로 전망했다. 로이터에 따르면 국가정보센터는 "신규 기술이 지속적으로 경제성장을 견인하고 있으나, 전반적인 둔화 추세를 막을 수 없다"고 지적했다. 아울러 국가정보센터는 "중국 당국이 시장의 역할을 강화해 위안화 관리를 해야하며 1차례 평가절하를 거쳐 유연성을 확대하면 균형 수준에서 안정을 유지할 수 있을 것"이라고 주장했다. 또한 자본토피를 적절히 제어하고 국유기업의 핵심사업을 제외한 부문에서 해외투자를 엄격히 억제할 필요가 있다고 강조했다. 한편 인민은행은 중기유동성지원기구(MLF)를 통해 유동성을 공급하기로 결정했다. 블룸버그에 따르면 현재 MLF의 총운용자금은 3조4600위안으로 확인됐다. 이는 자본유출 가속화에 대응하기 위해 지난 12월 7215억 위안 늘어난 수치로써 2014년 12월 MLF에 대한 정보 공개 이후 최대 상승폭이다. ◎ 경기회복에 웃는 유럽 유럽 전역에서 경기회복세가 나타나고 있다. 블룸버그에 따르면 독일의 2016년 12월 실업자수가 263.8만명으로 최저수준인 것으로 나타났다. 독일 고용청의 발표 의하면 12월 계절
4일 한국은행은 지난해 12월 외환보유액이 8.8억달러 감소한 3,711억달러로 집계됐다고 전했다. 한국은행이 발표한 '2016년 12월말 외환보유액'조사에 따르면 지난해 12월말 우리나라의 외환보유액은 3,711억달러로 11월말 대비 8.8억달러 감소했다. 이와 관련해 한국은행은 외화자산 운용수익 증가에도 불구하고 글로벌 미달러화 강세에 따른 기타통화 표시 외화자산의 달러화 환산액이 감소했기 때문이라고 설명했다. 12월말 외환보유액은 유가증권이 3,433.3억달러, 예치금이 183.7억달러, 금이 47.9억달러, SDR이 28.8억달러, IMF포지션이 17.3억달러로 확인됐다. 특히 글로벌 상업은행이 예금형태로 가지고 있는 현금성 자산인 예치금은 11월 256.6억달러에서 72.9억달러가 빠지며 12월 외환보유액의 감소에 직접적 영향을 끼쳤다. 한편 지난해 11월 말 기준 우리나라의 외환보유액은 러시아와 홍콩에 이어 8위로 나타났다.
◎ Ifo, 이탈리아 유로존 탈퇴 가능성 제시 이탈리아가 유로존을 탈퇴할 수도 있다는 가능성이 제기됐다. 로이터에 따르면 경제연구소 Ifo의 Clemens Fuest는 현재 이탈리아 생활수준이 2000년과 유사하며, 이에 대한 개선이 가시화되지 않을 시 더 이상 유로존 잔류가 무의미하다고 지적했다. 이어 이탈리아 구제금융에 대해 독일이 찬성할 경우 독일의 조세부담이 크게 증가할 수 있기에 의회차원에서 구제금융을 저지해야 한다고 주장했다. 반면 이탈리아 은행권의 구제금융이 유럽의 뇌관으로 떠오른 가운데 2016년 12월 이탈리아 자동차판매량은 2015년 12월 대비 13.1% 증가했다. 이탈리아 교통부에 따르면 지난해 12월 자동차 판매대수는 12만4438대, 2016년 전체 자동차판매는 182만대로 전년비 15.8% 상승했다. ◎ 중국 성장률 목표 6~7% 설정 필요 중국 인민은행이 중국 성장률 목표를 6~7%로 설정할 필요가 있다고 주장했다. 블룸버그에 따르면 인민은행 황이핑(黃益平) 위원은 “6.5%라는 성장 목표는 평균치에 지나지 않는다”며 고용이 안정된 이상 단기적으로 성장 목표를 확대하는 것은 성장 지향의 대응 필요성을 줄이고 중국이 개혁